中国步入真正紧缩期

2019-11-10 22:40:07 来源: 黔南州信息港

中国步入真正紧缩期

,几个部委正在制定相关的政策文件。至少这一做法的用意是降低外资对中国地产的需求,减缓国内地产过度升温,但同时会对一些开发商产生影响。

更多的行政及土地供应措施随即出台:继国务院上周宣布要“坚决遏制固定资产投资增速过快的势头”后,我们估计国家发改委、国土资源部和其它部委将有可能进一步出台具有实效的政策,减缓项目审批速度,控制土地供应,同时收紧对信贷风险的管理。

对证券市场的风险:房地产、建筑原材料、银行业、中国概念股等板块的反应将较为明显。将法定存款准备金率提高半个百分点可以立即消化1500亿元人民币的流动性。考虑到乘数效应,在一段时间后,该政策可能降低M2和贷款的增长率降低达1个百分点。在调高法定存款准备金率后,银行间利率可能会在几周内升高20个基点。

在行业层面,上述政策将有以下几个方面的影响:房地产商所面对的政策不确定性将增加、需求增长放缓、融资成本可能进一步上升。考虑到未来可能的加息,融资成本可能会由此上升。5月29日出台的“九部委十五条”房地产调控细则已经在不少开发商中引起焦虑,由于限制外资地产需求而引起的新政策也有可能使更多的开发项目延缓。包括水泥和钢铁在内的建筑材料的生产商会从需求面受收紧土地供应、信贷和项目审批等措施的影响。

银行会面临贷款增长的放缓。提高法定存款准备金率本身对四大国有银行不会产生明显的影响,因为它们本身一直保持较高的超额准备金,但由多个部委联合采取综合紧缩政策,将导致总体的贷款增长放缓。我们预计,截至今年年底,四大国有银行的贷款增长将会放缓2到3个百分点。提高法定存款准备金的政策会对中小银行将造成更大的影响,因为它们中的许多是银行间市场的净借方。这些银行中的多家目前以每年20-30%的同比速度增长,这些银行的贷款增速可能放缓5-10个百分点。

对于中国概念股来说,许多全球投资者通过减持高流通性的中国股以表达他们对相关政策风险的隐忧。因此,石油、通信、煤炭和电力产业内的一些上市公司也可能会受到波及。

机床
电视
服饰
本文标签: