发改委力挺低碳排放新政 12盛宴开席

2019-07-21 08:44:58 来源: 黔南州信息港

国家发改委近日发布《关于推动碳捕集、利用和封存试验示范的通知》,通知提出,推动碳捕集、利用和封存(CCUS)试验示范是 十二五 控制温室气体排放工作的一项重点任务。同时,首次明确,在火电、煤化工、水泥和钢铁行业中开展碳捕集试验项目,研究制定相关标准及相关政策激励机制。

这是国家首次明确CCUS产业未来商业化导向。事实上,近年来国内已开始启动涉及CCUS产业的示范项目,相关上市公司也开展相关技术及商业模式的探索,但仍受制于技术和成本制约而无法规模化发展。

分析认为,此番国家发改委正式发文促进CCUS发展,意味着未来这一产业有望提速进入大规模商业化阶段,据测算,未来10年这一产业的市场规模有望达数百亿元。

首次明确商业化导向

CCUS是指将大型发电厂、钢铁厂、化工厂等排放源产生的二氧化碳收集起来,用各种方法储存以避免其排放到大气中,并且加以合理利用的一种技术。它包括二氧化碳捕集、运输、封存和使用。据研究,此项技术可以使单位发电碳排放减少85%至90%。良好的碳减排效果使大规模实施CCUS成为各国控制温室气体排放的重点战略之一。

通知提出,将鼓励油气、煤化工和电力三大行业优先开展示范项目。国家发改委副主任 此前也表示,在CCUS示范项目实施方面,将优先支持有行业、地区特色,低成本、规模适度,且近期有较大推广价值的重点示范项目,培育相关产业发展。分析认为,上述三大行业将有望成为未来CCUS大规模商业化应用的 主战场 。

据了解,目前,国内已有一些大型煤炭和电力企业开始尝试CCUS技术研发和示范工程。继华能集团北京热电厂及神华集团鄂尔多斯等示范项目之后,国内五大电力之一的大唐集团近日与法国阿尔斯通公司合作开发两座燃煤电厂CCUS示范项目,计划2015年投入运行,届时两个示范项目的年碳捕集量均可达100万吨以上。

市场规模或达数百亿

二氧化碳的利用涉及煤炭、电力、化工、地质、采油、矿业、食品、消防、农业等多个行业,目前全球回收的二氧化碳约有40%用于生产化学品, 5%用于油田采油,10%用于制冷,5%用于碳酸饮料,其他应用占10%。

清华大学热能工程系教授李政表示,以2008年投运的华能北京热电厂CCUS装置为例,其目前的二氧化碳捕集成本在每吨420元左右,而国内化工行业市场上二氧化碳售价已达1200元/吨。以此测算,捕集1000万吨的二氧化碳,仅在化工领域可创造120亿元的市场规模。 按照国内的碳捕集技术现状及未来趋势分析,未来10年内国内碳捕集利用量将有望超过1000万吨。 李政认为。

另有专家表示,从长远来看,利用CCUS产生的二氧化碳驱油,进而提高油田的采收率,可能更具有市场前景。一般而言,油田每注入2.5到4.1吨的二氧化碳,便可提高1吨的石油产量。

目前上市公司中,与CCUS相关的包括中国神华、九龙电力、天科股份等。

除中国神华投资2.1亿元实施的年封存能力10万吨二氧化碳的示范项目外,九龙电力全权管理的重庆合川双槐电厂将建成西南地区碳捕集装置,年封存二氧化碳能力达1万吨。

此外,天科股份早在数年前已进军食品级二氧化碳封存领域。这一领域因来自碳酸饮料行业的巨大需求,而被认为市场潜力。据天科股份公司人士介绍,公司目前在碳捕捉方面的技术储备初具规模,早在上世纪80年代就成功研究开发了变压吸附分离合成氨厂变换气中二氧化碳技术,并拓展到浓缩回收高纯度食品级二氧化碳的成熟工业化技术。此外,在神华集团承担的我国10万吨/年CCUS示范项目中,公司中标该CCUS项目的碳捕捉单元。

市场分析认为,随着CCUS商业化步伐的提速,这些已涉足其中的公司有望从中占得市场先机。

技术和成本问题仍待解

业内专家提醒,目前CCUS尽管受政策力推,但其本身仍需解决技术成熟度和成本问题。中科院院士费维扬对中国证券报记者表示,以当前的技术水平,二氧化碳(CO2)的捕集成本处于1 到51美元/吨之间,每年处理20亿吨的CO2需要100亿美元。

据介绍,目前公认的应用CCUS技术成熟的领域是超临界火力发电厂。未捕集CO2的超临界电厂的单位发电能耗约为 00克标煤/千瓦时,成本约为0.2到0. 元/千瓦时;如果采用燃烧后捕集技术,在CO2捕集率为90%的情况下,单位发电能耗将上升到400克标煤/千瓦时,发电成本则相应上升到0.4元/千瓦时。

对此,美国前能源部部长朱棣文此前曾指出: 目前应用CCUS技术将使燃煤电厂的税负增加10亿美元,并牺牲掉约1/4的能量输出。 CCUS技术应用的高能耗、高成本问题可见一斑。

值得注意的是,中国目前在运的4个CCUS示范工程,皆未真正实现从CO2捕集、运输到封存三阶段的完整示范。神华煤制油研究中心有限公司董事长任相坤此前曾告诉中国证券报记者,一个捕集数十万吨的CCUS示范工程的投资额要数亿元, 而且是没有回报的。

国际能源署(IEA)2010年发布的一份报告中指出,到2020年,全球CCUS项目数量将达到100个,需投资1 00亿美元,其中,中国和印度共21个,需投资190亿美元。到2050年,项目数量将达到 400个,需投资5.07万亿美元,其中,中、印共190个,需投资1.17万亿美元。

但中国业界对于上述报告中提及的中国和印度在2020年CCUS示范项目达到21个普遍认为 不太现实 ,其中的主要症结就在于技术和成本难题。

或许也是意识到碳捕集在中国还有很长路要走,国家发改委此番发布的通知中明确,未来将结合实际循序渐进地开展组织碳捕集、利用和封存重点示范项目的申报、筛选和支持工作,完善项目审批和管理机制,支持建立一批有代表性的示范项目、创新平台和示范基地。这意味着,未来CCUS的商业化步伐不会重现一哄而上的产业化老路。 (中国证券报)

铁汉生态( 00197):保持快速增长势头

三费率略有增加,主要为管理费用率、销售费用率高于去年同期。前三季度三费率为9. 4%,较去年增加1.19个百分点,管理费用率、财务费用率分别较去年增长0. 个百分点、0.86个百分点;主要原因是公司加大了研发投入、职工薪酬增加,同时募集资金存款利息收入减少。

收现比有所降低,公司项目风险犹存。前三季度收现比0.20,去年同期0.28,收现比进一步下降;上市后,公司增加了BT项目融资,收款期限较长,收现比逐步下降,应收账款风险值得关注。

大行业里的小公司,上市带来快速发展机遇。上市的四个园林企业中,公司收入规模较小,而且是的一个涉足生态修复和园林绿化两个领域施工的上市公司,在生态修复方面具有竞争优势。园林行业市场容量大,龙头企业市场份额不足2%,大行业里的小公司,未来发展可以期待。上市后,知名度和品牌优势凸显,现金流充沛,增强公司承接项目的能力。同时加强研发、设计、施工、苗木基地等投入,产业链的发展进一步促进公司的综合竞争力。

盈利预测及评级:预计公司2012-2014年EPS分别为0.88元、1.12元、1. 6元,对应201 年动态PE29.8倍;公司在手合同可以保障未来两年的业绩,得益于上市后的快速发展,给予 增持 评级。(西南证券 申明亮)

东方园林(002 10):土地保障新模式,回款有望四季度改善

近日,我们对公司进行了调研,与公司高管就公司发展战略、经营情况等进行了深入交流。我们认为:公司高成长趋势并未改变,土地保障模式进一步保障了项目回款、公司现金流,使公司高成长更加稳健;近期来看,前三季度业绩稍弱预期的主要原因是新模式实施年合同落地进度不及预期,目前框架协议充足、四季度开始有望进入合同落地的高峰期,四季度及明年业绩有保障;增发正在按计划推进,我们预计可能在明年一季度完成,银行授信额度充足,融资渠道畅通,公司资金有保障。(民生证券 王小勇)

棕榈园林(0024 1):基本面寻底,调整中加大配置

基本面寻底,建议在调整中加大配置

2012年受人员和固定资产投资大幅增加,管理构架梳理以及房地产基本面寻底的影响,虽然订单增长仍然较快,但订单去化和回款受到影响,基本面处于寻底过程。展望201 年,这些因素的负面影响将淡化,而正面影响在逐步体现,与此同时,我们在《园林景观黄金年代的不同成长轨迹与投资思路》中指出,地产景观竞争看平台,属于强者恒强,在投资思路上适合长期持有并选择龙头,因此建议在调整中加大配置。

预计2012年和201 年EPS0.85元和1.45元,当前股价对应2012年和201 年PE26.5倍和15.6倍。11月和12月份逐步进入估值切换的过程,按2012年 0倍PE 测算,对应2012年目标价位25.5元。值得注意的是11月和12月房地产销售困难对股价形成负面影响,正是配置的好时机。(招商证券 孟群)

雪迪龙(002658):受益脱硝市场启动

公司订单快速增长。去年公司新签订单不到4亿,我们预计今年全年将达到5-6亿。四季度是传统的订单旺季,一般占全年订单总额的 2%左右。

按照公司上半年收入情况推算,公司未执行订单约4亿,预计年内执行1-2亿,剩余订单结转至明年。订单结构方面,脱硝市场正式启动,今年已获订单约1. 亿;脱硫新签订单约1.2亿,基本和去年持平,其中很大比例来自钢铁烧结。

脱硝改造和产品更换需求为公司带来持续增长空间。脱硝改造的启动为气体检测行业新增约40亿的市场。按照国家规划, 十二五 是脱硝改造的高峰期,公司1 -14年脱硝收入有望实现连续翻倍增长(12年约1.5亿,1 年 亿,14年超过5亿)。此外,随着产品更换周期逐渐到来(公司负责维护的产品寿命约8年,客户自己维护的寿命约5年),公司产品面临良好的市场环境。

运维服务规模略低于预期,前景依然看好。公司原计划今年实现1000套系统的运维服务,目前执行的约700套。环保部发文鼓励监测产品实行专业化的第三方运营,保证监测数据的准确性。运维服务招标由地方政府主导,今年部分地区招标放缓。专业化的运维服务是新兴市场,可以为公司带来稳定可持续的收入。 运营维护网络建设项目 是公司募投项目之一。

工业过程分析系统增速放缓。公司工业过程分析产品主要应用于水泥、建材、石化、冶金等行业,有不错的节能效果。由于国内相关行业出于景气低点,节能产品普及率不高,公司相关产品今年主要销往国外。 (平安证券 邵青 于振家)

津膜科技(002 44):公司的拓展前景值得期待

签订合同的金额约占2011年收入的25.15%,将主要于201 年开始贡献业绩。津南再生水厂工程中一座产水规模为7万吨/日的再生水处理厂主要为陈塘庄热电厂输水,用于其厂内循环冷却用水,其余部分用于市政用水。

公司作为中标单位,将主要为该项目提供膜车间系统设备采购及相关服务。本次合同金额为5498万元,约占2011年度主营业务收入的25.15%。根据项目的供货进度,公司预计将于201 年7月交货,货到并且安装完成后,公司可获得合同价款的70%,本次合同将主要于201 年贡献业绩。我们预计整个合同完成后,将增厚EPS0.09元。

该合同将继续巩固公司在天津地区的区域龙头地位。公司业务主要起步于经济发达但水资源较为缺乏的天津地区,近年来随着对华东、华北等新市场的逐步开拓,公司天津市场的收入占比逐年下滑,到2012年中期,占比为17.01%。此次交易对手天津中水是上市公司天津创业环保的全资子公司,专业从事再生水利用项目建设与运营等,此次与其合作,将进一步拓展公司在天津地区的市场份额,巩固其在天津地区的区域龙头地位。

看好公司未来在膜法水处理市场的拓展前景。公司是国内膜材料技术企业,拥有有完整的膜制造和膜应用技术体系,其膜产品性价比及服务满意度甚至于国际品牌。依靠其技术加上公司在天津等市场积累的丰富项目经验,随着膜法水处理行业需求的快速增长,公司的拓展前景值得期待。

盈利预测与估值。我们预测2012-2014年EPS分别为0.49元、0.74元和1.07元,对应市盈率52倍、 5倍和24倍,暂 未评级 ,将持续关注。 (华宝证券 王广举)

普邦园林(00266 ):目前在手订单充裕

公司营业收入保持较快增长态势。前三季度实现同比增长46. 4%,三季度单季实现营业收入 7699.58万元,同比增长6 .18%。收入的快速增长主要得益于公司在巩固原有客户的基础上,积极争取到新的优质客户,业务得到快速扩张。

前三季度毛利率为24.88%,同比下滑0.64个百分点,三季度单季毛利率为21.49%,同比上升0.48个百分点,环比下降5.01个百分点。

前三季度管理费用9 6. 7万元,同比增长 5.14%,主要是业务规模扩大,人员工资费用及研发费用投入增加,财务费用-1549.07万元,同比减少1556.51万元,主要是收到定期存款利息较多所致。整体期间费用率为6.2 %,同比1.87个百分点。同时由于业务规模扩大使得应收账款余额增加导致计提的坏账准备相应增加,资产减值损失达到1515.04万元,同比增加1592. 0万元。

尽管今年一季报以来经营活动产生的现金流量净额持续为负,但是同时分析师也观察到公司的收现比今年以来在持续回升,从一季报的0.58回升到三季报的0.72元,说明公司对现金回款相当重视,整体经营风格比较稳健。

盈利预测及投资评级。分析师预计公司2012年、201 年、2014年每股收益为0.91元、1.26元、1.69元,目前股价对应PE分别为27x、19x、14x,整体来看,目前估值还是略微偏高,但是分析师认为公司质地优良,经营稳健,目前在手订单充裕,上市超募资金较多,有助于公司后续订单承接和业务扩张,分析师给予公司 推荐 评级。 (东北证券)

华宏科技(002645):未来还看大马力产品发力

我们预计公司2012年-2014年EPS分别为0.52元、0.7 元、1.01元,对应PE25.57倍、18. 2倍、1 .14倍,虽然受下游市场需求放缓,短期来看公司2012年业绩相对处于低谷,但从长期来看公司将受益于行业整体大发展,而且公司大马力处理设备市场前景广阔,公司未来发展可期,维持强烈推荐评级。

(东兴证券弓永峰)

三维丝( 00056):高温滤料业务成长迅速 目标价40元

三维丝未来看点:三维丝所处的高温滤料行业,在国家对环境保护工作越来越重视的情况下,工业除尘领域市场空间巨大,高温滤料行业的成长前景也十分看好。未来几年电力、水泥、垃圾焚烧、钢铁等领域对高温滤料的需求复合增长率在 0%以上,公司作为行业内具有很强竞争力的企业将充分享受行业迅速发展带来的成长。2010年6月,公司通过决议,利用超募资金,增加募投项目 高性能微孔滤料生产线建设项目 的投入资金,将原有200万平方米/年的设计产能提升至 00万平方米/年,我们预计,该项目将于2011年三季度建成投产,将公司高温滤料产能提升至500万平方米/年。

盈利预测及投资评级:我们预计三维丝2010-2012年每股收益分别为0.65元、1.0 元、1. 5元(此前预测为0.70元、1.0 元、1. 0元),对应公司2010年8月20日 8.0 元的收盘价,市盈率分别为58倍、 7倍、28倍,公司2010-2012年归属于母公司股东的净利润增速分别为49.76%、58.19%、 0.92%,公司成长性良好,同时估值也相对较高,综合考虑,我们维持公司 增持 的投资评级,维持40元的6个月目标价。(海通证券 邓勇)

永清环保( 00187):长期投资价值突现

点评:考虑到该项协议尚未正式签署,具体合同条款尚需进一步明确,因此,预期其对公司的影响将主要体现在2012年下半年和201 年。

盈利与投资评级:考虑到公司在手订单、以及其它业务的项目储备情况,我们认同公司长期的投资价值。经过测算,预期公司2012年、201 年的每股净利润将分别达到1. 元和1.80元,对应公司当前股价的市盈率分别为 .2倍和24.5。考虑到公司各项新兴业务出于快速成长期,给予公司 买入 评级。(天风证券 郭敏)

国电清新(002450):布局脱硝特许经营

公司公告中标:(1)山西大唐国际云冈热电2 00MW及2 220MW机组烟气脱硝特许经营权项目;(2)山西大唐国际运城发电2 600MW机组烟气脱硝特许经营项目。目前脱硝电价补贴政策下,600MW以下火电脱硝项目运营期盈利能力尚存疑问,但根据国家提高工业污染治理设施第三方服务占比的指导政策下,预计未来上调脱硝补贴电价是大概率事件。公司此举为针对上述调价预期的提前布局。

脱硫特许经营业务基础有助于公司进一步扩大脱硝特许经营规模。参照2008年以来脱硫特许经营模式在五大发电集团的推广进度,未来进一步推广脱硝特许经营的概率较大。公司目前在运及已中标脱硫特许经营项目装机总规模超过1,500万千瓦,上述项目为未来进一步扩大脱硝特许经营规模提供了良好的基础。

中标项目预计201 年底之前全部投运,201 年公司营收有望出现脱硝特许经营业务增量。根据山西省燃煤电厂烟气脱硝限期治理任务的通知,运城项目脱硝装置预计2012年投产1台计600MW,201 年底之前全部投产;云冈项目脱硝装置预计2012年投产2台计400MW,201 年底之前全部投产。从目前脱硝电价评审流程来看,201 年上述项目部分有望执行脱硝电价,为公司营收贡献新增量。届时若脱硝电价尚未上调,公司特许经营业务或出现增收不增利的局面。

财务与估值。

由于中标项目正式合同尚未签订,我们维持此前对公司201 ~2014年营收预测,预计公司2012-2014年每股收益分别为0.60、1.25、1.54元,目标价25.00元,维持公司增持评级。(东方证券 刘金钵)

科林环保(002499):收入增长高于历史均值,估值仍较高

受益于承包项目开展以及部分产能释放,收入增长高于历史增速。2011年,公司除尘器业务收入为 .76亿元,同比增长18.42%,与2009年、2010年个位数增速相比,2011年除尘器业务出现加速增长,我们认为一方面是因为公司开展了一些工程承包项目,另一方面公司募投产能在2011年年底逐步释放。在具体行业中,冶金类除尘器收入增长较快,实现收入2. 9亿元,同比增长55.76%,电力、建材类除尘器收入分别为7199万元、 948万元,同比下降14.57%、12.98%。 毛利率下滑以及期间费用增长,致净利润略有下降。由于原材料成本的上涨以及成套项目业务的开展,公司各项业务毛利率均有一定程度的下滑。冶金、电力、建材类除尘器毛利率分别为22.20%、21.0 %、25.20%,较2010年分别下滑5.87个百分点、8.29个百分点、 .18个百分点。 由于各项业务的开展,导致销售费用和管理费用分别同比增长 1.21%、6.26%。公司收入的增长慢于总成本的增长,导致公司净利润略有下滑。 受益于产能陆续释放,未来几年将持续稳定增长。公司计划使用募集资金1.70亿元,用于建设年产40万平方米过滤面积的大型袋式除尘项目,2011年该项目已累计完成总投资的5 .99%,预计2012年11月1日可完全达产。此外,公司计划使用超募资金4200万元,用于购置181亩工业工地,可能继续用于除尘项目,该项目计划于201 年10月投产。受益于公司产能的持续扩张,以及公司产品在袋式除尘行业的龙头地位,预计未来几年,公司除尘业务将继续保持稳定增长。

估值仍较高,下调评级至 中性-A 。预计公司2012年-2014年的每股收益分别为0.62元、0.68元、0.71元,对应PE分别为 5.6倍、 2.7倍、 1.5倍。未来几年,受益于产能扩张,公司整体增长可能高于历史均值,但是公司目前对应估值仍然偏高,下调公司评级为 中性-A 。(安信证券 彭倩)

大禹节水( 00021):市场拓展、规模扩张导致费用吞噬盈利提升

截至到2011年底,公司在手订单(5.84亿元,同比增长 0%)、存货(2.72亿元,同比增长67%)、预收账款(0.77亿元,同比增长175%)等多个方面,都验证了我们对于 十二五 期间国内农业节水市场需求爆发的判断。下调公司2012-201 年业绩预测到0.15元、0.20元。静态估值来看,目前股价偏高。但考虑到其良好的行业前景,作为A股稀缺的农业节水投资标的,依旧维持公司 增持 评级。给予201 年50倍的动态PE,对应目标价10元。(海通证券 陆凤鸣)

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