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新浪期货钢材篇库存累积尚国安和广州富力的首

2019-01-11 20:12:29

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  【投诉】摘要提示:钢市供需面来看,明年3月中旬环保限产政策结束前后可能是重要的时间点

新浪期货钢材篇库存累积尚国安和广州富力的首

 形象易毁不易树 在高炉复产前,市场供给问题只要我们珍惜拥有的一切始终存在,结合当前低库存状态,预计钢价下行阻力较大。

  然而复产后,钢材供给增量较为明显,而需求端恐将维持平稳状态,钢市供需面将承压。

  不过考虑到钢市库存积累尚需光阴,预计2018年钢价重心下行空间有限。

  1、钢材期现价格走势:震荡上行1.钢材期价走势图1、螺纹钢主力合约周K线图数据来源:博易大师 宝城期货金融研究所图2、热轧卷板主力合约周K线图数据来源:博易大师 宝城期货金融研究所今年以来国内钢价波动上行。

  春季旺季时期受制于去产能以及环保政策,钢市供给压力有限,而需求端季节性释放,叠加供给侧改革预期,钢价获得一定支撑。

  伴随着钢企开工率企稳回升,且贸易商经过了前期积极的主动补库存以后,钢铁市场供需再平衡压力加大,钢价有所回落。

  今年夏季淡季时期由于需求好于预期,钢铁产业链进入主动补库存周期阶段,产业链各环节均表现出量价齐升的高景气度,黑色金属价格出现大幅上涨。

  随着经济数据欠佳和环保因素短时间制约需求等因素影响,补库需求告一段落,需求走弱自下而上传导,短时间供需矛盾凸显,黑色金属价格大幅回落。

  下半年以来以黑色金属反季节性表现使得价格波动幅度加大,随着宏观预期逐渐稳定和环保因素落地,4季度黑色金属价格将逐步回归正常供需。

  近期钢材期价震荡偏弱运行。

  一方面是现货价格短期回落压力显现,市场一致预期强化。

  另一方面钢厂高炉将在3月中旬重启,供给问题将得到有效改良,市场信心承压。

  然而在高炉复产前,市场供给问题始终存在,结合当前钢材期价大幅贴水于现货价格的情况,预计钢材期价下行空间受限。

  2.钢材现货价格走势由于今年5月底,全国已压减粗钢产能4239万吨,完成年度目标任务84.8%,各地排查发现的“地条钢”产能已全部停产、断水断电,严格坚定的行政去产能政策叠加环保限产日益严格,使得钢铁供给端产量释放不断受到紧缩和限制。

  需求端来看,房地产增速持续上行,需求改善使得需求端保持良好状态。

  以上海终端线螺采购量的代表的需求变化来看,今年以来同比增长显著。

  因此供需面持续改善使得社会库存快速消耗,螺纹钢社会库存较年内高点大幅下降,目前库存水平是历年同期极低值,刺激钢价大幅上行。

  不过高位钢价对于下游需求的抑制和年底赶工期需求回落,低库存对于钢价的支持力度减弱,预计短期现货钢价仍将延续回调态势。

  具体到城市来看,2017年全国主要城市的钢价震荡上行且不断刷新价格新高。

  截止12月20日,螺纹钢(HRB400,20mm)和热轧卷板(4.75mm)的全国均价报收于4731元/吨和4410元/吨,相较年初分别上涨为43%和16%;考虑到当前钢市为此做法甚蠢传统需求淡季,需求对于钢价的支撑有限,预计钢价将高位震荡。

  与此同时,全国主要城市罗纹

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