为何今年A股仅25上涨2018重点亚运会贵

2019-01-11 22:14:34 来源: 黔南州信息港

  重阳投资王庆:为何今年A股仅25%上涨?2018重点关注这类股票12月10日,2017雪球嘉年华在深圳举行,上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆做了主题演讲《金融监管背景下的资本市场前景与投资策略》,全文实录分享给大家~王庆:各位球友大家下午好!非常高兴有这个机会能跟大家分享,在接近年底的时候走遍人间孤独路,谈谈我们对未来一年市场的展望。

  当然影响股票市场的有很多因素,我们重阳投资这么多年来一直专注于股票市场投资,在这方面我们也有些心得体会,所以今天跟大家做一个分享。

  了解重阳投资的朋友也知道,重阳投资一直坚持这样一个四要素的分析框架来分析股票市场,今天我也从这四个维度展开讲一讲,但是考虑到时间的关系,我今天就侧重一个重点,我觉得未来一年影响市场的因素中重要的就是制度因素,这方面会起到更加重要的作用,所以今天我就在全面介绍我们观点的同时,重点突出讲讲加强金融监管可能对市场的影响。

  我们提出的影响股票市场的四个方面的因素,1是上市公司的利润,一是市场的利率水平,第三是风险偏好,是政策制度。

  关于经济的表现无论是今年还是明年,经济的波动性不会太大,基本上中国经济处在经过多年调整之后的企稳复苏阶妈妈从来不让我离开小溪段,如果是这样的话,我们稍微了解经济的周期状态和资产表现的朋友都知道,美林时钟还是一个有用的概念,帮助我们判断股票市场有没有投资价值

为何今年A股仅25上涨2018重点亚运会贵

,简单判断是有投资价值的,目前我们的股票资产相对其它的资产来说更有投资价值,这一点大家都很清楚。

  利率水平对市场的影响首先利率很重要,无风险利率的表现对整个风险资产是有非常重要影响的,从其它国家,包括我们中国自身的经验大家也能看出来,我们这四张图分别对应了4个市场。

  关于利率我们从去年四季度以来到现在,中国整体的利率水平经过了几次明显的上升,对应的表现为我们的债券市场受到了明显的冲击,虽然中国的基准利率没什么变化,但实际上反映货币政策、监管政策的利率水平有了很大的变化,以至于已对我们的债券市场造成了很大的冲击。

  我们的债券市场分别在去年的4季度和今年的4月份经历了两次狂跌,实际上现在正在发生的是债券市场的第三次狂跌。

  这张图我没有更新的数据,如果看的数据我们会发现债券市场正在经历第三次暴跌。

  如何理解这些利率的变化和对股票市场的影响也是很关键的。

  我们看中国的利率水平在去年4季度次上升的主要原因是什么,主要原因是美国利率的上升。

  实际上我们在2015年8月份汇改以后,大家就会看到中国的利率水平出现了明显的变化,这个变化表现为中国利率水平在汇率政策产生变化以后,和美国的利率水平之间的联动性加强,曾捐款助人一度我们的利率保持不变,为了跟美国相对的利率水平保持不变,进而减缓人民币的贬值压力。

  美国利率在特朗普当选以后,开始迅速上升,倒逼中国利率上涨,因为美国一旦利率上升,就会加大中美的利差,进而进一步产生人民币的贬值压力,我们为了减缓人民币的贬值压力,我们的利率要随着一块涨,所以中国利率有了波的上涨,中国债券市场去年4季度狂跌的主要触发因素就是美国利率的上涨。

保定双球
佛山美标americanstandard批发厂家
广州模具设备
本文标签: