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基金互认港股成大赢家瑞银高盛双双看好H股

2018-09-25 09:29:51

周二沪指站上4900点,军工、次新股、医疗保健、通信、智能机器、国产软件涨停潮,截至收盘,沪指报4910.90点,涨97.10点,涨幅2.02%,创业板报3618.23点,涨150.32点,涨幅4.33%。两市383股涨停。成交量连续两日突破两万亿大关,显示市场人气火爆,资金跑步入场。

周二沪指站上4900点,军工、次新股、医疗保健、通信、智能机器、国产软件涨停潮,截至收盘,沪指报4910.90点,涨97.10点,涨幅2.02%,创业板报3618.23点,涨150.32点,涨幅4

基金互认港股成大赢家瑞银高盛双双看好H股

.33%。两市383股涨停。成交量连续两日突破两万亿大关,显示市场人气火爆,资金跑步入场。

昨日瑞银发布策略报告认为,两地基金互认将为A股带来新的海外认购资金,长期意义重大,但短期影响有限。今日瑞银再评基金互认认为,基金互认更有利于香港市场,因为在A股估值高企的背景下,内地投资者分散投资的需求正急剧攀升,这是引导内地投资热转向海外市场的新举措,估算未来两三个季度约2,000亿元内地资金将进入H股市场,AH股和改革驱动的国企股将是H股市场的主要受益者,高盛则建议投资者4个维度挖掘受益股,重点推荐9股。

上周五,中国证监会和香港证监会宣布将从2015年7月1日起开展内地香港基金互认。根据中国证监会测算约有100只在香港注册的基金和850只内地基金符合在对方市场销售的条件。基金互认的初始额度为资金进出各3,000亿元。

瑞银评论认为,基金互认更有利于香港市场,因为在A股市场静态市盈率达28倍的情况下,内地投资者分散投资的需求正急剧攀升。

内地香港基金互认已酝酿两年左右,中国证监会选择此时推出该机制的部分原因是对A股市场的担忧日益加剧,是证监会引导内地投资热转向海外市场的新举措。虽然香港基金需在内地花费数月来扩展销售络及宣传品牌,但证监会可能希望立即向内地投资者发出一个讯息,即海外市场可以投资且值得投资。

2015年迄今,内地投资者已认购约7,100亿元新发公募基金。最近,QDII产品的吸引力上升,4月发行额环比激增80%至980亿元。许多在香港注册的基金可发挥与QDII产品相似作用,帮助内地居民将投资风险分散于海外资产。瑞银认为,在香港注册的基金有望占据内地公募基金市场约5%的份额,每年规模约100亿美元。

内地投资者对海外资产的需求提升

瑞银估算未来两三个季度约2,000亿元内地资金将进入H股市场。鉴于基金互认需做后勤准备且香港基金需花时间营销,基金互认短期内可能不会大幅提高资金流。但考虑到内地监管层抑制A股市场泡沫的意图明显,基金互认可能会加快资金流向香港。个股方面,“港A股”和改革驱动的国企股将是H股市场的主要受益者。

高盛指出,公募基金需要时间来建立分销及营销渠道,而散户投资者也需要时间来了解新产品,但这对个股仍是一个利好因素,投资者可从4维度挖掘受益股。

首先,上市公募基金或那些在基金管理服务方面有涉足的个股,如中国信达和平安保险。

第二,那些可能受益于内地公募基金在香港开设办公室的香港办公物业,如太古地产和香港置地;

第三,市场资金流动促进者,如香港交易所、海通证券和广发证券;

最后是那些可以通过销售公募基金而获得高比例费用收入的银行,如中银香港和恒生银行。




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