化工关注高油价看好农化

2019-08-16 17:02:31 来源: 黔南州信息港

化工:关注高油价 看好农化 2012-0 -05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

防御为主、兼顾主题。2012年2月,基础化工行业上涨了14.08%,跑赢沪深 00指数5.6 个百分点,板块的中小盘属性再次得到验证,我们认为,反弹结束之后,股价表现将回归基本面。近期年报和一季报是决定股价表现的主要因素。 月份我们坚持防御为主,建议关注以下2类投资机会:(1)产业链完整,市场地位高的低估值蓝筹股具有较大配置价值,包括烟台万华、湖北宜化、兴发集团等;(2)估值合理、成长确定的优质个股,包括联化科技、久联发展、齐翔腾达。

月推荐模拟组合。从 月月报开始,我们推荐我们看好的基础化工月度模拟组合(1个月更新一次组合)。 月份我们坚持防御为主、兼顾高油价主题的选股策略,推荐组合:烟台万华、湖北宜化、联化科技、久联发展、齐翔腾达。

基础化工行业运行态势分析。化学原料及制品行业景气指数、PMI指数、PPI指数均显示化工行业景气低迷,化工行业工业总产值与利润总额增速仍在下滑,我们预计震荡探底、弱势复苏的运行态势将贯穿化工行业2012年。

基础化工主要子行业分析。(1)化肥:2月份尿素价格稳中上涨,预计 月上涨空间不大,在磷矿石原材支撑下磷肥价格仍维持高位,钾肥面对库存压力,价格上涨空间有限;(2)磷化工:在一些成本费用提高、供不应求的市场氛围下,磷矿价格也将陆续有所提升,我们预计2012年磷矿石全年均价较2011年大幅度提升:( )聚氨酯:从MDI与苯胺价差可以看出,2011年11月MDI盈利处于历史底部,2012年 月,随着需求旺季的到来,聚合MDI与纯MDI价格不断提升;此次公司聚合MDI与纯MDI挂牌价大幅上调符合我们之前预期。此次聚合MDI与纯MDI挂牌价格上调除旺季因素外,高企的原油价格导致纯苯、苯胺等原料上扬,也助推MDI价格。

(4)化纤:预计化纤 月份景气度仍较低。粘胶和氨纶未见好转,预计仍将持续低迷。

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